신주인수권부사채(BW) 뜻 그리고 신주인수권부사채권발행결정 공시 사례는?

전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW), 교환사채(EB) 뜻은?

CB BW EB 차이점

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전환사채(Convertivble Bond)

: 주식으로 전환할 권리가 부여된 채권

전환사채는 주식으로 바꿀 수 있는 권한이 부여된 상품입니다.

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전환사채는 보통 금리가 낮으며

발행일로부터 1년 이후부터는 주식으로 전환하여

시세차익을 낼 수 있는 것이 특징입니다.

(발행가보다 주가가 높으면 수익을 냄)

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전환사채는 주식으로 전환하게 되면

채권은 소멸하게 됩니다.

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반면, 기업의 투자자 입장에서는

전환사채가 전환되게 되면

(현재 주가보다 더 낮은 가격의 취득가를 가진 주주 등장)

주식수가 증가하게 되어 주당가치가 감소 하게 됩니다.

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신주인수권부 사채(Bond Warrant))

: 채권은 유지되고

투자자가 원하는 경우 약정한 가격에 따라

신주를 매수할 수 있는 권리가 부여된 채권입니다.

(전환사채는 주식으로 전환하면 채권은 소멸 됨)

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*Bond : 채권

*Warrant : 보증서라는 의미로 신주를 인수할 수 있는 권리인

신주인수권을 의미합니다.

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신주인수권부 사채는

분리형과 비분리형으로 나뉩니다.

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분리형

: 투자자가 신주를 받았을 떄 주식을 매각해도 채권은 그대로 남아 있습니다.

-> 2015년부터는 공모형만 발행가능하며 사모 발행은 X

->만기까지 보유해서 원금&이자를 수취할 수 있으며

주식으로도 전환이 가능함

(W매각이 가능함)

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비분리형

:신주를 받았을 때 받은 신주를 매각하면 채권도 소멸됩니다.

->만기까지 보유해서 원금&이자를 수취하거나 주식으로 전환하거나

둘 중 하나만 해야 함

(W만 매각 불가 함)

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교환사채(Exchange Bond)

:기업이 보유하고 있는 다른 기업의 주식이나 자사주로 교환할 수 있는

권리가 부여된 채권입니다.

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전환사채나 신주인수권부 사채는

낮은 금리로 자금 조달이 가능하다는 장점이 있지만

주식 발행으로 주식수가 증가한다는 단점이 있습니다.

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반면 교환사채는 신주를 발행하지 않는다는 장점이 있습니다.

신주인수권부사채(BW) 전환사채권발행결정 공시 사례는?

BW 신주인수권행사가액의 조정,

신주인수권부사채발행후만기전사채취득 공시도 살펴보자

전자공시시스템에서

전환사채 공시들을 살펴볼 수 있습니다.

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보고서명 : 신주인수권부사채권발행결정

자료 : 2021년 8월 20일 신주인수권부사채권 발행결정 공시

아티스트유나이티드의

신주인수권부사채권 발행결정 공시를 통해

공시 예시를 살펴보고자 합니다.

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자료: 21.08.20 아티스트유나이티드 신주인수권부사채권 발행결정 공시

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2.사채의 권면총액(원)

-> 160억 원

->BW 발행규모를 살펴볼 수 있습니다.

(2-1.정관상 잔여 발행한도는 200억 원)

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3.자금조달의 목적

-> 운영자금 160억 원입니다.

자료: 21.08.20 아티스트유나이티드 신주인수권부사채권 발행결정 공시

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밑에 내려보면 운영자금의 구체적 사용 목적도 언급되어 있습니다.

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-시설자금 : 설비투자를 위한 자금으로

공장을 증설할 때 큰 돈이 필요하기 때문

-> 설비투자는 성장을 위한 목적이기 때문에 중장기적으로는

기업에 유리함

-영업양수자금 : M&A를 위한 자금

-운영 자금 : 사업을 운영하는데 필요한 자금

-채무상환자금 : 차입금을 갚는데 사용되는 자금

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4. 사채의 이율

-> 표면이자율/만기이자율 0%

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5.사채만기일

-> 5년 뒤(26.08.25)

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6.이자지급방법

-> 본사채의 표면이자율은 연 0.0%로,

만기 이전에 별도로 이자를 지급하지 아니한다.

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7.원금상환방법

->만기까지 보유한 본 사채 원금에 대해 2026년 8월 25일에

전자등록금액 100%에 해당하는 금액을 일시 상환

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8.사채발행방법

: 사모

-> 사모의 경우 이미 투자자가 확정되어 있습니다.

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'공모'라면 청약이나 납입 등의 진행사를 살펴봐야 합니다.

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참고로 18년 거래소 보도자료에 따르면

BW발행공시 상위 10건 현황은 다음과 같습니다.

자료 : 2018년 5월 25일 거래소 보도자료

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9.신주인수권에 관한 사항

-> 행사비율 100%, 행사가액 24,500원,

'비분리형', 주식수 653,061(9.47%),

권리행사기간 등 확인 가능합니다.

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자료: 21.08.20 아티스트유나이티드 신주인수권부사채권 발행결정 공시

신주권의 분리여부 : 비분리형

-> 채권(Bond)와 신주인수권(Warrant)가 분리되지 않음

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즉, 만기까지 채권을 보유하여 만기보장수익을 얻거나

신주인수권행사기간에 주식으로 바꿔야 함

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비분리형

:신주를 받았을 때 받은 신주를 매각하면 채권도 소멸됩니다.

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신주대금 납입방법 :

대용납입

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신주대금 납입방법은 현금납입과 대용납입 2가지로 나뉩니다.

-현금납입 : 신주를 인수할 때 현금으로 납입하는 방법

-대용납입 : 채권, 주식 등으로 대신하는 방법

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자료 : 24년 8월 9일 사운드백시 주요사항보고서

다음 사례와 같이 현금으로 납입하지 않고

사채권으로 대용납입할 수 있습니다.

자료 : 24년 8월 9일 사운드백시 주요사항보고서

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권리행사기간

:2023년 2월 25일 ~2026년 7월 25일

신주를 인수하기 위해서는 이 기간 안에는

신주인수권을 행사하여야 합니다.

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자료: 21.08.20 아티스트유나이티드 신주인수권부사채권 발행결정 공시

9-1옵션에 관한 사항

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1)조기상환청구권(Put Option)

-> 사채권자는 발행일로부터 2년 6개월이 되는날인 24년 2월 25일에

본사채의 일부나 전부에 대하여 만기 전 조기상환할 것을 청구할 수 있다

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발행회사한테 원금과 이자를 계산해서 상환하라고 요구하는 것인데

참고로 해당 공시는 이자율이 0%로

원금만 상환 가능합니다.

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추후 18,720원에

BW발행후 만기전 사채취득으로

풋옵션에 따른 사채권 취득 공시가 올라왔습니다.

(10억원, 장외매수 사례)

자료 : 24년 5월 27일 공시

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2)매도청구권(Call Option)

->2022년 8월 25일부터 2024년 2월 25일까지

매 3개월의 25일마다 발행회사는

각 사채권자가 보유하고 있는 본사채를 균등비율로 또는

발행회사가 지정하는 제3자에게 매도하여 줄 것을 사채권자에게 청구할 수 있다

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11.청약일

-> 2021년 8월 24일

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12.납입일

-> 2021년 8월 25일

자료: 21.08.20 아티스트유나이티드 신주인수권부사채권 발행결정 공시

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추후 신주인수권행사가액의 조정 공시를 살펴보면 다음과 같습니다.

조정전 행사가액 24,500원 -> 조정후 행사가액 19,600원,

조정전 행사가능 주식수 653,061주 -> 조정 후 행사가능 주식수 816,326주

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자료 : 21년 11월 25일 공시

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이상, 신주인수권부사채 의미 그리고

신주인수권부사채발행결정 공시를 살펴보았습니다.

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자료 : 주린이가 가장 알고 싶은 최다질문 TOP77

자료 : 전자공시100% 활용법 참고, 거래소 보도자료(18.05.25) 참고

위 내용은 별별의 개인적인 분석이므로 참고용으로만 봐주시면 감사하겠습니다:)

이 글은 개인적인 의견으로 절대 특정 종목 투자권유가 아니며,

투자에 대한 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

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